Leilões de energia existente movimentam R$ 14,25 bi com deságio de 1,15%

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Três leilões de energia existente realizados em 13 de novembro de 2026, sob coordenação da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e com suporte operacional da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), contrataram 50,17 milhões de MWh por R$ 14,25 bilhões. O certame reuniu 62 ofertas aceitas de 47 vendedores vencedores, com preço médio geral de R$ 284,04/MWh, 1,15% abaixo dos preços iniciais. A economia estimada pela CCEE foi de R$ 166,46 milhões.

Estrutura dos certames e contratos de dois anos

Os leilões contrataram energia de empreendimentos existentes, de qualquer fonte, para atendimento à demanda das distribuidoras, em contratos de quantidade com duração de dois anos. A divisão de volume entre as três modalidades foi bastante desigual, concentrando praticamente toda a negociação no produto de entrega mais próxima.

• A-1, com suprimento de janeiro de 2027 a dezembro de 2028: 43,60 milhões de MWh, R$ 12,48 bilhões e potência média de 2.485 MW, equivalentes a cerca de 87% do volume total.
• A-2, com suprimento de janeiro de 2028 a dezembro de 2029: 6,54 milhões de MWh, R$ 1,76 bilhão e 372,5 MW médios.
• A-3, com suprimento de janeiro de 2029 a dezembro de 2030: 38.544 MWh, R$ 9,21 milhões e 2,2 MW médios.

Principais indicadores e variações por produto

No A-1, foram 55 ofertas aceitas de 46 vencedores, a preço médio de R$ 286,35/MWh contra teto de R$ 290/MWh, o que representa deságio de 1,26% e economia estimada de R$ 158,97 milhões. Do volume total, 43,59 milhões de MWh substituíram contratos de distribuidoras, enquanto 3.245,64 MWh foram classificados como demanda incremental.

O A-2 registrou seis ofertas aceitas de cinco vendedores, com preço médio de R$ 268,89/MWh frente ao teto de R$ 270/MWh, deságio de 0,41% e economia estimada de R$ 7,26 milhões. Já o A-3 teve oferta única aceita, a R$ 239/MWh contra teto de R$ 245/MWh, deságio de 2,45% e economia estimada de R$ 231,26 mil.

Vendedores: Axia e BTG Pactual na liderança do A-1

A Axia liderou as vendas no A-1 por meio de quatro empresas do grupo: Axia Norte (216 MW médios), Axia Nordeste (162 MW médios), Axia Sul (108 MW médios) e Axia Sudeste (54 MW médios), somando R$ 2,71 bilhões, com preços entre R$ 286,01/MWh e R$ 287/MWh.

O BTG Pactual apareceu na sequência, com 250 MW médios via BTG Pactual Sertrading, a R$ 286,01/MWh, totalizando R$ 1,25 bilhão, e 189,5 MW médios via BTG Pactual Energia, a R$ 288,90/MWh, o maior preço do A-1, somando R$ 960,47 milhões. Outros vendedores incluíram Trafigura (200 MW médios, R$ 998,22 milhões), EDP Comercialização (160 MW médios, R$ 801,95 milhões), Macquarie (100 MW médios), Vitol Power, Itaú Comercializadora e Santander Comercializadora (50 MW médios cada) e Czarnikow (40 MW médios). A Eneva registrou o menor preço de venda do A-1, a R$ 283,90/MWh, seguida pela Trafigura, a R$ 283,99/MWh.

No A-2, a Enel Trading concentrou a maior parte das vendas, com 284,5 MW médios e R$ 1,34 bilhão, divididos entre 126,5 MW médios no submercado Norte, a R$ 269,50/MWh, e 158 MW médios no Nordeste, a R$ 268,50/MWh. Também venderam Casa dos Ventos (50 MW médios, R$ 235,88 milhões a R$ 268,90/MWh), Czarnikow (30 MW médios, R$ 141,58 milhões a R$ 269/MWh), Afluente (5 MW médios a R$ 266,70/MWh) e Engeform Comercializadora (3 MW médios a R$ 266/MWh). No A-3, a única oferta aceita foi da Engeform Comercializadora.

Compradores: distribuidoras paulistas à frente

No A-1, a Enel São Paulo (Eletropaulo) foi a maior compradora, com 308 MW médios, ou 5,40 milhões de MWh, correspondentes a 12,39% do volume do certame. A CPFL Paulista ficou em segundo lugar, com 295 MW médios (5,18 milhões de MWh, 11,87%). Na sequência apareceram Light (221 MW médios, 8,89%), RGE Sul (180 MW médios, 7,24%), Amazonas Energia (153 MW médios), Energisa Paraíba (133 MW médios), Coelba (121 MW médios) e Bandeirante (118,7 MW médios).

No A-3, a energia foi contratada por 18 distribuidoras, lideradas pela Light, com cerca de 0,345 MW médio (15,70% do total), seguida por Coelba (0,289 MW médio) e CPFL Paulista (0,238 MW médio).

Fatores que explicam o deságio reduzido

Os números mostram deságios marginais em relação aos preços-teto, especialmente no A-1 e no A-2, com preços médios muito próximos dos limites definidos nos editais. A concentração de 87% do volume no produto de entrega mais curta e a presença de comercializadoras, tradings de commodities e bancos entre os vencedores indicam um ambiente de disputa apertada, no qual as ofertas se acomodaram perto do teto. O A-3, com oferta única e volume residual, apresentou o maior deságio relativo, ainda assim restrito a 2,45%.

Impactos para comercializadoras, geradores e consumidores livres

Para comercializadoras e tradings, os resultados confirmam a relevância dos leilões de energia existente como canal de escoamento de posições e de formação de portfólio, com contratos de dois anos e preços referenciados em patamar único por produto. A participação de bancos e tradings de commodities reforça a integração entre o mercado regulado e as estruturas de comercialização atuantes no mercado livre.

Para geradores, os preços realizados no A-1, entre R$ 283,90/MWh e R$ 288,90/MWh, servem como referência de marcação para contratos de mesma janela de suprimento. Para distribuidoras, o custo de aquisição se aproximou do teto, o que limita o ganho financeiro obtido no certame. Consumidores livres e gestores de portfólio acompanham esses patamares como sinal de preço para a energia disponível no horizonte de 2027 a 2030, ainda que os leilões atendam exclusivamente à demanda regulada.

Perspectivas e riscos

O volume concentrado no A-1 reduz a visibilidade de preço para os produtos mais longos, cujas negociações foram marginais em quantidade e em número de ofertas. A economia total estimada pela CCEE, de R$ 166,46 milhões, é resultado aritmético dos deságios observados e não constitui projeção para certames futuros. A ausência de dados sobre liquidez secundária e sobre a curva forward desses produtos limita conclusões mais amplas sobre tendência de preços no mercado livre.

Conclusão técnica

Os leilões de 13 de novembro de 2026 entregaram contratação elevada em volume e valor, com deságios baixos e preços próximos aos tetos. A concentração no A-1, a liderança de Axia e BTG Pactual nas vendas e a predominância de Enel São Paulo e CPFL Paulista nas compras definem o perfil do certame. O acompanhamento desses preços realizados, em contraste com preços indicativos e curvas futuras, permanece essencial para a gestão de exposição e de riscos no setor elétrico.

Fontes consultadas

Dados consolidados a partir de informações divulgadas sobre os leilões de energia existente de 13 de novembro de 2026, com números atribuídos à CCEE e à Aneel.

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Fonte: megawhat.uol.com.br

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